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VI PREMIO “JAIME FERNÁNDEZ DE ARAOZ” sobre CORPORATE FINANCE

Madrid, 10 de septiembre de 2015.- Los investigadores españoles Samuel Bentolila, Gabriel Jiménez y Sonia Ruano, y Marcel Jansen, holandés, reciben hoy, de manos de S.M. el Rey, el VI Premio Jaime Fernández de Araoz sobre Corporate Finance, por su trabajo titulado “When Credit Dries Up: Job Losses in the Great Recession”, que analiza los efectos que ha producido en el empleo la restricción del crédito a las empresas españolas en la reciente recesión.

Durante la pasada recesión económica, se redujo sensiblemente el volumen de crédito concedido por las entidades crediticias a las empresas no financieras en España. En paralelo, nuestro país también sufrió una gran caída del empleo. El trabajo premiado investiga en qué medida el primer fenómeno, correspondiente al área de las finanzas empresariales, permite explicar el segundo. La caída del crédito ha sido generalizada en los países desarrollados, por lo que contestar a esta pregunta reviste un gran interés el ámbito internacional.

Antonio Rodríguez-Pina, Presidente y Consejero Delegado de Deutsche Bank España y del Jurado que otorga el Premio, ha comentado: “El trabajo es relevante por la rigurosidad de su metodología. Se ha construido una base de datos excepcionalmente rica, con casi ciento setenta mil empresas, que incluye sus estados financieros y analiza sus relaciones con las entidades de crédito que operaban en España. No hay precedente en ningún otro país de un análisis similar sobre una base de datos oficial tan grande”.

Un análisis riguroso de las relaciones bancarias de las empresas españolas durante la crisis muestra la gran importancia de la financiación empresarial para la creación de empleo y ponen de relieve la conveniencia de contar con entidades bancarias sólidas y que lleven a cabo políticas crediticias responsables“, ha dicho Samuel Bentolila, uno de los autores del trabajo premiado.

Conclusiones del trabajo
El análisis empírico, llevado a cabo con datos de casi 170 mil empresas entre 2006 y 2010, arroja entre otras las siguientes conclusiones:

  • Una cuarta parte de la caída del empleo sufrida por las empresas endeudadas con entidades que fueron posteriormente intervenidas se debió a esta condición.
  • Se obtienen los mismos resultados si los dos tipos de entidades se definen en función de su grado de exposición al sector inmobiliario en vez de atender al hecho de si fueron o no posteriormente intervenidas.
  • El recurso al crédito comercial no alivió las restricciones de crédito de las empresas endeudadas con entidades posteriormente intervenidas.
  • La caída del empleo debida a la exposición a entidades posteriormente intervenidas fue mucho mayor entre las empresas con peor historial crediticio y afectó casi exclusivamente a las empresas endeudadas con más de un banco.

Resumen del Trabajo Premiado de la VI Edición del Premio Jaime Fernández de Araoz sobre Corporate Finance.

Si desea consultar el texto completo del Trabajo Premiado, pulsar aquí