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Trabajo premiado en la II Edición del Premio
“Jaime Fernández de Araoz sobre Corporate Finance”

GLOBALIZACIÓN Y LA PROVISIÓN DE INCENTIVOS DENTRO DE LA EMPRESA: EL EFECTO DE LA COMPETENCIA INTERNACIONAL

El trabajo premiado estudia empíricamente cómo las empresas adaptan las políticas salariales que aplican a sus ejecutivos, de acuerdo con el entorno competitivo en el que operan. Para ello, los autores cuentan con datos detallados de empresas y ejecutivos estadounidenses durante un periodo de tiempo en el que las fluctuaciones en el tipo de cambio y la política comercial han obligado a numerosas empresas a adaptarse a un entorno competitivo cambiante.

Los resultados del trabajo muestran que, aquellas empresas que se enfrentan a un aumento inesperado en los niveles de competencia internacional modifican significativamente la estructura de retribución de sus directivos. Los cambios principales que se observan son los siguientes: en lugar de obtener un salario fijo, la retribución pasa a estar mas directamente asociada al rendimiento de las empresas, de modo que se asocia una mayor proporción del salario a la obtención de resultados; asimismo, es mayor el aumento de sueldo asociado con las promociones, generando una mayor dispersión salarial dentro de la empresa; además, las empresas premian con mas intensidad el talento de los ejecutivos y son mas agresivas en sus políticas de personal. En general los resultados muestran como un entorno de competencia internacional más intensa aumenta la sensibilidad de los resultados de la empresa respecto a las decisiones correctas o incorrectas que puedan tomar sus empleados, siendo la reacción de las empresas ante este fenómeno demandar y remunerar adecuadamente un mayor esfuerzo y habilidad de éstos.

Estos resultados indican que los fenómenos de internacionalización, desregulación y aumento de la intensidad competitiva en las economías modernas son en parte responsables del aumento en la movilidad laboral, los cambios en la estructura de los salarios y en particular del aumento en el uso de paquetes de incentivos como son los bonos por productividad o las “stock options”.

El trabajo se enmarca dentro de una línea de investigación más amplia desarrollada por los autores que estudia el efecto de la competencia sobre diversos aspectos de la organización empresarial y en la que se muestra que estos resultados se pueden extender a otros países, a la competencia entre empresas locales y al conjunto de los trabajadores de la empresa. Dicho trabajo es relevante en la medida en que nos permite entender cuales son los mecanismos mediante los cuales la globalización y la competencia afectan a la productividad de las empresas, y el bienestar de los trabajadores.

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